屈宏斌：房地产是2014年中国经济最大的不确定性

　　　屈宏斌在“复旦大学EMBA同学会年会高峰论坛”上表示，2014年中国经济增长最大的不确定性是房地产市场。

　　　“新一届领导人正在反思房地产政策，反思的结果将会是怎么样的？他会采取什么新的调控方式？”屈宏斌认为这是需要关注的一个地方。

　　在他看来，中国新一轮改革面临两大风险，一是稳增长和促改革之间的平衡如果不好，可能会顾此失彼。另外一个风险是来自于外国的风险，即美国经济如果复苏以后出现反复，可能会对中国经济造成影响。

　　　屈宏斌认为，如果2014年中国经济能维持在7.5%左右的增速，那么在这种情况下，大力推动改革，可为未来几年中长期的增长奠定基础。“相对平稳的经济增长和一个比较加速改革的这种组合的主情形，这是我们预测的主情形。”

　　全球宏观经济方面，屈宏斌预测，2014年应该是一个好坏参半的经济形势。好的方面是，美国等发达国家经济体经过了长达5年的极度量化宽松之后，实体经济开始出现了复苏迹象。不好的方面是随着美国对极度宽松货币政策的缩减，对全球金融市场，尤其是对新兴市场国家会带来一些影响，因为一些主要的新兴市场如巴西、印度、印度尼西亚等，是这轮量化宽松的受益者。

　　而对中国而言，美国的经济复苏对全球的“最终消费”，对中国的出口会带来间接或者直接的影响。但与此同时，新兴市场国家可能经济会出现减速的状况。“这就看你的运气，看你主要市场在哪里。如果你的主要市场在美国、在欧洲，甚至出口到日本，2014年可能对你来说，可能将会是一个比较好的年份。”屈宏斌指出，如果出口市场主要是新兴市场国家，那么2014年“可能是一个更加挑战、更加难的一年” 。

　　此外，虽然美国退出量化宽松对中国没有非常直接的影响，但屈宏斌认为，通过间接渠道的影响，过去流入短期套利的资金会明显的减少，甚至一定程度上可能会出现净流出的状况。虽然对中国整体经济没有太大影响，但会影响局部市场。

　　“哪些市场会有影响呢？主要看过去套利的资金目前是去了哪些地方。有些人就说，可能是去了房地产。这可能是一方面，但是我认为很多资金可能是在囤积于金融领域里面。比如很多理财产品。”屈宏斌说。